印度食糖行业一直是很多投资者关注的重点对象，据了解，16/17榨季产量已定，关于印度2017/18榨季的产量，市场给予了增产的预期。得益于今年雨水充沛使得马哈拉什特拉邦（马邦）和卡纳塔克邦北部地区甘蔗生产恢复，加上乌塔尔-普拉得什邦（UP邦）食糖产量可望增至970万吨，估计即将开始的17-18制糖年印度的食糖产量将增长18-20%，达到2400-2450万吨。

根据新思界产业研究中心发布的《2018-2022年印度艺术品市场深度调研分析报告》显示，17-18制糖年（10月-9月）前两个月印度糖厂累计产糖395.1万吨，较去年同期278.2万吨的产量增长42%。据掌握的情况，到11月30日时印度全国已有443家糖厂开榨（其中包括马哈拉什特拉邦（马邦）170家和乌塔尔-普拉得什邦（UP邦）110家），去年同期全国有393家糖厂开榨。

截止11月30日时马邦累计产糖148.9万吨（去年同期产糖94.2万吨），UP邦产糖135.9万吨，卡纳塔克邦产糖68.2万吨，古杰拉特邦17家糖厂产糖18.0万吨，求他各邦共产糖24.0万吨。估计17-18制糖年印度的食糖产量将从16-17制糖年的2020万吨增至2510万吨。今年UP邦提前开榨约2周是导致新制糖年迄今为止印度食糖产量远高于去年同期的主要原因。16-17制糖年结转库存糖有387.6万吨，是过去7年来最低结转库存量。

为保障国内市场上的食糖供给和稳定糖价，日前印度政府已决定把限制商家囤积食糖数量的政策展期至2017年12月31日。按照印度政府现行政策的规定，加尔各答地区商家囤积的食糖数量不得超过1000吨，其他地区商家囤积的食糖数量不得超过500吨。

刚结束的16-17制糖年印度的食糖产量已从15-16制糖年的约2500万吨锐减至2030万吨的水平，不过，估计刚开始不久的17-18制糖年印度的食糖产量将回升至2400-2500万吨的水平。而由于国内食糖增产导致国内糖价下跌，日前印度糖业界代表与食品部官员会谈时希望政府取消现行限制商家囤积食糖数量的政策。

按照印度现行政策的规定，印度北部和东北部地区糖厂可囤积的食糖数量不得超过1000吨，其他地区商家可囤积的食糖数量不得超过500吨。印度业界代表同时希望政府取消现行20%的食糖出口关税。不出意外的话，12月份政府就会取消限制商家囤积食糖数量的政策。按照印度糖厂协会（ISMA）的预测段，估计17-18制糖年印度的食糖平均生产成本为3300-3350卢比/100公斤。通常情况下，糖厂开榨初期印度国内糖价都会下跌，但今年困扰市场的因素尤为严重，如果17-18制糖年全国产糖2510万吨，加上16-17制糖年介于下来的约400万吨库存糖，17-18制糖年印度的食糖供给总量将达到2950万吨，远高于国内2350万吨的需求量。

新思界分析师认为，目前马邦糖已经正式开榨，基于今年，即17-18制糖年，马邦的甘蔗种植面积已从去年的63.3万公顷猛增至90万公顷，估计今年马邦的甘蔗收榨量将骤增74%，从16-17制糖年的3730万吨增至6500万吨的水平。在新的一年，相关投资者除了需要跟踪印度开榨的进度外，也要观察后期印度政府是否重新改变进口关税政策的态度，并且注意莫迪政府货币政策的变化和拉尼娜天气对甘蔗种子和下榨季甘蔗种植的影响，以避免不必要的麻烦。