煤炭曾经被人誉为黑色的金子，工业的食量，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。但是近几年世界上的很多国家都开始减少对煤炭的需求，作为澳大利亚第二大最主要出口商品的煤炭未来难保其主要能源的地位。

虽然中国的铁矿石需求有可能会在未来十年里慢慢消散，但中国全国上下正在致力于尽早将煤炭作为主要的能源。环境保护被经济学家称为“普通商品”，即越有钱就越需要的东西。

中国正在成为一个富强的国家，环境保护正在称为公共议程的优先事项，因此开始减少煤炭的使用并迅速地转向其他可替代能源。虽然很难对中国的煤炭需求和煤炭价格的走势持乐观的预期。

但澳大利亚的煤炭可以找到其他的出口市场，其中最典型的是印度。即使如此，随着风能和太阳能的价格不断降低，电池储能技术的进步，天然气变得越来越有竞争力，那种认为煤炭会支撑澳大利亚出口的观点看来是不切实际的。

此外对澳大利亚的矿业生产商和澳元汇率来说幸运的是，金价与中国经济成长状况和美元币值之间是负的关联关系。如果中国经济放缓，美元将在2020年代成为一个弱势货币，而金价有可能会大涨。

这有可能不足以抵消澳大利亚其他有可能存在的问题（煤炭和铁矿石的外部需求减少，家庭债务水平居高不下以及有可能存在的房地产泡沫）。但黄金的出口仍相当于澳大利亚GDP的比率为2.2%，因此金价走高有可能会抵消澳元汇率所遭受到的其他负面影响。

煤炭地位的衰落对任何人来讲都不是个坏事，天然气与其他可替代能源一样将成为受益者。话虽如此，但澳大利亚对外出口天然气需要液化、运输和再气化等工序，这些成本相当昂贵的工序有可能会限制天然气出口的增长潜力。

此外，美国天然气产量大增再加上美国新增了很多出口输送管道也导致美国成了澳大利亚天然气出口的一个主要的低成本竞争对手。总体上看，澳大利亚天然气出口的前景虽然有点乐观，但乐观程度并不足以对澳大利亚元的汇率构成利好。

中国消化了这两种基本金属全球供应量中的40-50%，其中可能有三分之一在经过在加工后以制成品的方式被中国再次出口到其他国家，如果中国经济减速对这些基本金属来说有可能不是利好。铜和铝的供应量也在暴增，1994年以来铜的供应量翻了一番；铝的供应量增加了两倍。虽然人们可能会寄希望于印度会消化掉中国需求放缓导致的供应过剩，但印度的经济体量只有中国的五分之一。

如果中国经济在未来十年里大幅减速很容易就会见到大量供应过剩的工业金属冲击全球市场。即便如此，如果美国日益扩大的预算赤字和贸易赤字导致美元汇率贬值至少会在一定程度上抵消中国经济放缓带来的压力，并给基础金属和其他大宗商品的价格起到托底的作用。即使澳大利亚元/美元的汇率根本没有触到历史最低位并有可能继续下跌，甚至深幅下跌。

新思界分析师认为，除了澳大利亚的国内债务和住房问题之外，未来中国经济可能的减速，基础金属等主要大宗商品的价格可能回落等因素很容易会让澳大利亚元/美元的汇率走低。即使澳大利亚的债务水平已经过高并且大宗商品的价格实际上是在下滑，这也不意味着澳大利亚已持续28年的经济增长即将走向终结。

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