硝化棉即硝化纤维，又名纤维素硝酸酯或硝酸纤维素，是纤维素与硝酸酯化反应的产物，呈白色或微黄色棉絮状，无臭无味，可溶于丙酮、乙醚乙醇混合溶液，但并不溶于水。

从产业链角度来看，硝化棉行业的上游主要为精制棉、硝酸、酒精等原材料及加工设备供应商；中游为硝化棉的生产和供应环节，产品可根据含氮量的不同，细分为1号强棉（含氮量大于或等于13.13%）、2号强棉（含氮量为11.9%-12.4%）、3号弱棉（含氮量为11.8%-12.1%）、爆胶棉（含氮量为11.94%-12.3%）、火胶棉（含氮量为12.5%-12.7%）、清漆用棉（含氮量为11.6%-12.2%）和赛璐珞棉（含氮量为10.8%-11.2%）等；而在下游，硝化棉的应用主要集中在军用和民用领域，其中在军用领域多用来制造各类炮弹、导弹、火箭等武器装备，在民用领域多用来制造硝基漆、油墨、粘合剂、赛璐珞制品等产品。

近年来，伴随着下游需求的不断释放，全球硝化棉市场发展迅速。具体来看，在2023年，全球硝化棉市场规模达到了7.8亿美元；并且预计在2024-2028年间，得益于应用范围的不断拓宽及新兴市场的加速崛起，这一数值还将维持着超1.5%的年均复合增长率增加，到2028年有望突破8.5亿美元；而其中，以美国为代表的北美地区，以德国为代表的欧洲地区，以及以中国为代表的亚太地区，均是全球硝化棉行业的主要营收市场。

印尼，是全球重要的硝化棉需求市场。根据新思界行业研究中心发布的《2024年印度尼西亚硝化棉行业市场现状及海外企业进入可行性研究报告》显示，印尼的矿产资源丰富，煤炭、铝土矿、金矿、铜矿等的资源储量居于世界前列。根据美国地质调查局USGS统计的数据显示，2022年，印尼煤炭资源储量达到580亿吨、铝土矿资源储量达到12亿吨、金矿资源储量达到3200万吨、铜矿资源储量达到2800万吨等。在此背景下，印尼的矿产开采潜力巨大，根据Wind统计的数据显示，2022年，印尼采矿业GDP达到2393万亿卢比，同比增长57%，占国内GDP的12.2%。而硝化棉作为矿山开采行业中所需的爆破材料之一，在印尼市场上的应用需求也相对较大。

但就目前来看，印尼硝化棉市场仍对进口存在着较大依赖性。中国作为全球重要的硝化棉生产国，在“一带一路”等政策的助力下，产品对外出口潜力也相对较大。根据中国海关总署统计的数据显示，在2022年，中国硝化棉出口数量达到2.86万吨；其中，美国、越南、法国、沙特、马来西亚、印尼等，均是中国硝化棉的热门出口目的地。新思界印尼市场分析师认为，未来伴随着印尼硝化棉市场需求的不断释放，中国产品在其进口市场中仍维持着较高比重。