20世纪80年代之后，美联储货币政策中介目标开始从利率目标转向货币总量目标。美国M2同比增速开始下滑，这一趋势一致延续到90年代中期。货币增速得到控制之后，美国经济通胀水平快速下滑，通胀压力下降之后，美联储货币政策不再受到高通胀掣肘，美联储开始实施积极货币政策刺激经济稳步发展。

尽管20世纪80年代之后，美联储有若干轮加息收紧货币政策，但整体而言，每一轮加息的峰值均较上一轮峰值下降，美国联邦基金利率水平呈长期趋势性下行，这种趋势维持了近40年，名义利率的持续下滑直接带动了实际利率的下行。

此外，名义利率近40年的持续走低也与美联储将物价稳定视为长期货币政策目标有关。自20世纪80年代中期以来，美国经济通胀水平基本保持稳定，美联储拥有强有力的通胀管控能力。以CPI测度的通胀率均值在2.62%，波动的标准差为1.32%。而1964―1985年，以CPI测度的通胀水平均值在6.26%，波动的标准差为3.31%。美国通胀水平无论是通胀中枢还是波动均显著降低。

通胀中枢自20世纪80年代中期开始整体呈下滑态势，这与美联储以物价稳定作为货币政策的目标是分不开的。20世纪80年代中后期开始，美联储的货币政策开始同时兼顾物价、就业、经济正常等多重目标，且把控制通货膨胀作为长期的货币政策目标。

维持3%左右的通胀目标水平有利于美国经济的稳定，一方面，过高的通胀使得居民手中的货币贬值，财富蒸发，导致社会经济秩序紊乱；另一方面，根据凯恩斯的理论，轻微的通胀率可以使居民产生自己更为富有的货币幻觉，产生财富效应，进而促进投资和消费，带动经济发展。

当美国社会的通胀水平超过3%的目标水平时，美联储倾向于采取较为紧缩的货币政策(如加息)以抑制通胀持续走高，使得通胀水平回落；而当社会通胀水平过于低迷，甚至出现通缩风险时，美联储将降低联邦基金目标利率或者QE等手段，促使通胀水平回升。

根据新思界行业研究中心发布的《2020美国金融市场研究分析报告》显示，从20世纪80年代中期之后，美国通胀率水平一直稳定在3%目标通胀率附近，不再出现恶性通货膨胀，这有利于美联储长期保持较低的利率水平以维持经济稳健增长。