棕榈油是一种热带木本植物油，是目前世界上生产量、消费量和国际贸易量最大的植物油品种，与大豆油、菜籽油并称为“世界三大植物油”，拥有超过五千年的食用历史。棕榈油由油棕树上的棕榈果压榨而成，果肉和果仁分别产出棕榈油和棕榈仁油，传统概念上所言的棕榈油只包含前者。棕榈油经过精炼分提，可以得到不同熔点的产品，分别在餐饮业、食品工业和油脂化工业拥有广泛的用途。东南亚和非洲作为棕榈油的主要出产区，产量约占世界棕榈油总产量的88%，印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚是世界前三大生产国。目前，中国已经成为全球第一大棕榈油进口国，棕榈油消费量每年约为600万吨，占市场总量的20%。

近日，8月马来西亚棕榈油产量较7月环比大幅减少0.9%至181.1万吨；棕榈油出口量较7月环比增加6.4%至148.8万吨；由于产量高于出口量，棕榈油库存较7月的178.4万吨环比上升8.8%至194.2万吨。

由于8月为棕榈油增产周期，而产量却环比下滑，8月的棕榈油出口量也高于此前船运机构给出的数据，因此棕榈油库存上升的幅度也相对有限。整体来看，8月的报告对市场偏利多。

后期马来西亚棕榈油库存继续上升但上升幅度有限9-10月仍是马来西亚棕榈油的增产周期，但8月棕榈油产量却环比小幅下滑，印证了产量恢复不及预期的观点，9-10月棕榈油产量继续大幅增加的可能性极小，预计月均产量维持在180万吨左右水平。虽然产量增幅有限，但仍高于出口需求，因此后期马来西亚棕榈油库存仍是上升趋势，但上升幅度有限，预计10月库存在210万吨左右。9月1-10日马来西亚棕榈油出口量为39.7万吨，比8月份同期的36.3万吨增加9.27%。

后市，棕榈油即将进入减产周期后期棕榈油价格易涨难跌。今年棕榈油在增产周期中产量并未大幅增加，主旋律反而是增产不如预期，因此市场所预期的价格低点也一直没有兑现。后期棕榈油库存增加的幅度有限，加之10月后棕榈油将进入减产周期，意味着后期棕榈油主产国的卖货压力会越来越小，出口商的挺价意愿较强，近一个月马来西亚棕榈油近月FOB报价已累计上涨60美元/吨左右。

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