膨润土，也称为斑脱岩、皂土或膨土岩，是以蒙脱石为主要矿物成分的非金属矿产，素有“万能黏土”之称。膨润土具有优良的吸湿性、膨胀性、悬浮性等性能，可用于黏结剂、稳定剂、涂料、增稠剂、净化脱色剂等，在冶金、石油化工、橡胶、农业、食品、宠物用品等领域广泛应用。

2023年全球膨润土市场规模约为90亿元，预计2024-2030年其市场规模年复合增长率将在3%左右。美国、中国、土耳其、印度等是全球膨润土市场主要生产国。2022年中国膨润土产业产量超过了200万吨，其生产地区主要分布在内蒙古、新疆、辽宁等省市。受造纸、宠物、纺织等下游产业规模扩大驱动，印尼、越南、泰国等国家膨润土市场需求较为旺盛。

玖龙纸业、日本丸红柱式会社等多个企业转移产能，以及海外市场需求增加，带动了越南造纸产业出口总额增长。预计2032年越南纸及纸制品出口总额将达到115亿美元，2023-2032年其出口总额年复合增长率将为19%，而膨润土可作为一种造纸填料，有助于增强纸张的强度、抗折性等性能。因此，越南造纸出口产业积极发展有利于上游膨润土市场需求释放。

另外，膨润土除臭效果好、结块性能优异，是生产猫砂的优质原材料之一。近年来，越南养猫人数呈现出持续增长趋势，而猫砂是每个养猫家庭不可或缺的物品。未来随着宠物猫数量上升，越南市场对猫砂需求将有所增长，进而将为膨润土产业带来更多需求。

根据新思界产业研究中心发布的《2025-2029年越南膨润土市场投资环境及投资前景评估报告》显示，中国膨润土产业产量较高，因此进出口贸易以出口为主。根据中国海关总署数据显示，2023年中国膨润土出口总量约为37.2万吨，出口市场主要为泰国、印尼、马来西亚、越南等东南亚国家，以及哥伦比亚、智利等国家；其中2022年出口到越南的总量约为2.1万吨，2023年出口总量达到了2.9万吨，同比近增长38.1%。

新思界越南市场分析师表示，膨润土在提高纸张质量、改善土壤结构、优化涂料性能、提高建筑物的抗震性等方面发挥着重要作用，造纸、冶金、建筑、石油化工等是其终端应用领域。随着生产能力提高促使造纸出口市场规模不断扩大、宠物市场对猫砂这类用品需求稳步扩张，越南膨润土市场消费量将进一步增长。但受限于原矿资源储量较低，越南膨润土市场依赖中国等国家供应。