马来西亚是世界最大的棕榈油生产国，其棕榈油产量将近世界总产的45%。同时，在棕榈油贸易方面，马来西亚是世界上主要的棕榈油生产和出口国，其棕榈油总产的90%被用来出口。作为这样一个棕榈油界生产和出口的巨头，其价格走势也一直被外界关注着。近来，据相关消息透露，马来西亚棕榈油价格走势出现了波动。那么，原因可以归结为以下几点：

马来出口不佳，棕油库存或仍难降

1月5日马来西亚政府下调一季度毛棕榈油出口关税至零（时间周期为1月8日-4月7日），意在提高市场出口需求，直到库存水平下滑至160万吨左右。市场因此预计1月出口预期将不会差。但万万没想到，船运调查机构ITS发布的数据显示，1月份出口环比不增反减，2018年1月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1,013,897吨，比12月份同期的1,090,622吨减少7.03%。另一机构SGS数据显示，2018年1月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1,032,615吨，比12月份同期的1,108,189吨减少6.82%。

马来西亚棕榈油局MPOB供需报告显示马来12月产量环比减产近10万吨，且受季节因素的影响，1季度棕榈油产量预期减少，马来西亚棕榈油协会称，马来西亚1月份前20天棕榈油产量环比减少17%。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，1月前25天马来西亚棕榈油产量比12月份同期下降12.15%，单产下降8%，出油率下降0.79%。12月马来产量虽然将下降，但处于近几年同期高位区域，若以调查机构1月数据为参考，2018年1月，马来棕榈油产量将在155-160万吨左右。而1月出口情况不佳，预计1月底的马来西亚棕榈油库存仍将保持在270万吨以上。

全球对棕榈油需求的增长，导致在过去30年里马来印尼两国森林遭到大面积砍伐。由于担心棕榈油对环境的影响，欧洲议会批准了一项计划，2021年起“从棕榈油中产生的生物燃料和生物流体贡献”减少到零。

欧洲议会再投票棕榈油长期消费变数多

欧洲的这项计划对马来及印尼棕榈油的出口极为不利。去年至今，印尼及马来的有关部门就一直为此进行协商、斡旋及抗议。同时，马来西亚也在积极实施可持续棕榈油（MSPO）认证计划，以使其最终符合欧洲可持续棕榈油的标准。因此，此项计划长期利空国际棕榈油。2021年以后，欧盟棕榈油年消费最多将减少约300万吨/年。

印尼可能第三次上调进口关税

2017年11月中旬，印度上调各类油脂的进口关税，此次调整料将毛棕榈油进口关税从15%上调至30%，将精炼棕榈油进口关税从25%上调至40%后，印度从马来西亚进口的棕榈油数量已经减少。据马来西亚棕榈油局的数据显示，去年8月、9月和10月印度从马来西亚进口了棕榈油分别达到183,286吨、189,290吨和166,372吨，即月度平均进口达179649吨。11月份进口关税上调后，11月份印度的毛棕榈油进口量降至100,161吨，12月份的进口量也仅为107,122吨。

虽然有分析师认为未来几个月马来棕榈油库存将从目前峰值逐渐回落，但2018年全球两大生产国的棕榈油产量预期增加，创下新高，调查结果显示，2018年头号生产国印尼的棕榈油产量预期增至3780万吨，而马来西亚产量预期增至2050万吨。因为生产从2017年因厄尔尼诺减产的水平上完全恢复。目前油脂的基本面整体仍偏空，供大于求格局延续，油脂后期虽然会有阶段反弹行情，但大趋势目前看可能还是偏空。

新思界分析师认为，一个经济战略的制定，范围不用划的太极限，不管是市场，还是贸易，其实很多时候都存在着不确定性，正确分析形势，才是最重要的。

更多相关信息，请关注新思界行业研究中心发布的《2018-2022年马来西亚棕榈油市场深度调研分析报告》。