近几年，印度经济发展的速度很快，但是其背后却是潜藏着巨大的隐患。如今，隐患逐渐显现，印度卢比还是未能逃过新兴市场货币下跌的命运。由于油价上涨、投资者对新兴市场的整体担忧以及美元持续升值的预期，印度卢比汇率延续跌势。

据悉，今年第二季度，印度国内生产总值（GDP）同比增长8.2%，较上个季度7.7%涨幅再上一个档位，是全球经济发展快速的主要经济体。卢比走软，是对整体新兴市场的投资担忧，以及该国经常账户赤字扩大造成的。后者很大程度上受油价上涨所致。

印度是石油净进口国，油价上涨将使该国的进口额增加，经常账户赤字扩大。围绕美国11月对伊启动石油制裁的担忧提振了油价，但由于欧佩克和美国都在增加石油供给，油价涨幅受到了一定限制。自8月中旬以来，国际油价上涨逾7%。

与此同时，月底美元买需也加剧了印度卢比的抛售。市场已经意识到，当局将容许卢比一定程度的贬值。在整个新兴市场货币都因土耳其里拉危机遭遇抛售的情况下，印度政府近期仅采取了口头干涉的措施。

对此，印度有可能是选择了“保存弹药”，以待事态进一步的发展。未来卢比或进一步走低，需要央行出手干预。印度央行的数据显示，在8月24日前的一周内，印度的外汇储备增加了4.45亿美元，至4013亿美元。

今年和明年美联储料将继续渐进加息，再加上贸易战风险加剧，印度国内的美元需求暴涨，汇率波动估计将持续一段时间。到2019年6月，印度卢比兑美元汇率将进一步跌至74。除了经常账户赤字扩大和美元强势，选前年政府财政赤字可能增加，也将对本币形成压力。

印度央行眼下处在一个进退两难的关头。自6月来的两次加息为印度央行争取到了一些时间。与此同时，通胀水平也在回落，8月广义消费者物价指数的同比涨幅可能不到4%，与印度央行设定的目标区间中点4%相符。

另外，全球贸易战风险上升可能对投资和出口带来冲击。这使得很多人认为，印度央行可能在下一次政策会议上持“等等看”的态度。但8月卢比的快速贬值，或逼迫印度央行更快出手。上个月印度卢比下跌3.5%，全年累积跌幅达11%，是亚洲表现最差的货币。印度货币政策委员会(MPC)将在10月5日宣布政策决定。

新思界分析师认为，卢比兑美元持续贬值主要是由于美元走强，而非卢比疲软。预计美联储将会有更多的紧缩政策出台，卢比在中长期内将可能继续贬值。不过，印度央行明确表示有能力保持汇率稳定，同时也表现出控制通胀的决心。在印度卢比不断下跌这个大环境下，对于投资者来说也需要倍加的小心。

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