世界金融市场风险的不断加大使得很多投资者开始从风险较高的投资产品中撤资，转而投向保守型的产品。究其原因是美国先后对印度、墨西哥等新兴市场国家采取强硬的贸易谈判策略，导致越来越多欧美金融机构担心未来新兴市场国家经济波动较大，纷纷提前撤离资金自保。

近日欧美股市动荡下跌导致杠杆投资组合亏损较大，迫使他们不得不从新兴市场撤离资金填补保证金缺口这与年初美联储转向鸽派货币政策与美国经济衰退风险加大，众多欧美投资机构涌入新兴市场淘金场景形成鲜明反差。

鉴于美联储鸽派加息与欧美经济增速放缓压力加大，年初基金投资委员会打算将15%资产投向新兴市场，但随着中美贸易谈判不确定性增加，基金投资委员会决定将新兴市场投资占比削减5个百分点。就削减资产类别而言，主要抛售新兴市场股市与信用债为主，对高信用评级国债的投资仓位并没有明显减少。

就削减资产的国别而言，优先考虑削减以大宗商品出口拉动经济增长的新兴市场国家，因为全球贸易局势紧张势必导致全球大宗商品需求放缓，拖累这些国家外汇收入骤降，由此带来外汇储备缩水、外债占比偏高、经常项目账户逆差压力骤增等经济问题，容易被投机资本沽空狙击获利。

据悉5月欧美多数对冲基金之所以纷纷抛售新兴市场股债头寸，也与众多新兴市场国家资本市场缺乏足够丰富的风险对冲工具、当地货币汇率波动较大（动辄10%-20%下跌）有着密切关系。其实，多数欧美机构在新兴市场的投资策略相当单一，主要以股票债券多头为主，因此当他们因全球贸易格局紧张而看不清当地股市债市未来发展前景（需要规避市场风险）时，唯一能做的避险策略，只有抛售股债离场。

新思界分析师认为，5月下旬以来，迫使大量欧美机构撤离新兴市场资产的另一个因素，就是欧美股市动荡下跌所带来的杠杆投资组合保证金缺口。由于5月下旬标普500指数跌幅超过4%与油价骤跌18%，导致4倍杠杆的美股投资组合净值亏损逾6%，不得不从新兴市场回流数百万美元资金，填补净值损失所造成的杠杆投资保证金资金缺口。

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