美国经济的发展，一直牵动着众多投资者的心，据悉，近期美国短期融资市场的隔夜回购利率突然飙升，出现美元荒，迫使美联储不得不通过隔夜回购操作连续向市场投放大量资金。

纽约联邦储备银行通过回购债券等操作，连续7个交易日向市场累计投放近5220亿美元，并且每日投放量还在不断扩大。美联储宣布回购资金规模上升到1000亿美元，期限14天的贷款金额从300亿美元提升到600亿美元。

这说明美国国内的流动性出现了严重问题，即便目前隔夜回购利率有所回落，但是美国金融市场的不确定性却越来越大。企业缴纳季度税款、美国国债拍卖结算等因素给融资利率带来的上行压力超出预期，而且有迹象显示流动性未能在金融系统中有效分配。

美联储的这一解释有些牵强。这是因为美国市场有四种比较重要的利率，分别是：优惠利率、联邦基金利率、国库卷利率、伦敦银行间同业拆借利率。优惠利率是企业银行贷款的基准利率，是衡量企业向银行借贷成本的指标。

联邦基金利率是联邦基金市场商业贷款的利率，反映了银行间借款的成本与货币当局的立场；国库券利率代表了利率水平变动的总体状况；伦敦银行间同业拆借利率是英国银行家协会公布的伦敦市场上银行间美元存款利率的平均水平。

而此次美元荒显然是银行间借款成本出现了大问题，主要反映了银行间资金拆借的严重紧张情况，这往往是美国金融危机中的重要特征。美国企业季度纳税款与国债拍卖肯定会对流动性产生一些影响。

但并不至于造成如此严重的美元荒，如果不是银行体系出了严重问题，美国显然不会出现隔夜回购利率的飙升情况，并且在美联储连续回购操作并加大投放量之后，银行等金融机构对隔夜回购的需求反而更大了，这令美国金融市场有些摇摇欲坠之感。那么问题到底出在哪里呢？

新思界分析师认为，关键问题是美国的富人储蓄出现了爆炸式增长，在过去两年中几乎翻了一倍多，并且华尔街的对冲基金、投行和资管公司等都对明年的美国经济比较悲观。美国未来将会出现金融危机，在市场崩盘之前，全球各大富豪家族、大型对冲基金和资管机构都在疯狂囤积现金，所以才会导致美元荒的出现。

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