随着中美贸易争端的不断恶化，越来越多的投资者开始收缩资金。如果贸易摩擦继续升级，美国企业将难以消除关税对其盈利所带来的负面影响，美国经济可能陷入衰退。据了解，近期美国3月期国债与十年期国债的收益率差再次出现倒挂同样令人担忧。

收益率曲线倒挂主要是受市场不确定性因素影响，投资者对未来缺乏信心，导致长期利率下降。此次美债出现的倒挂现象仅持续数分钟，还不能认定为衰退信号，但说明中美之间贸易的不确定性对市场还是造成了很大的扰动，波及面也比较广泛。

从美国公布的经济数据看，今年一季度多项“硬指标”依然坚挺。例如，一季度美国GDP增速达到3.2%，远超市场预期和欧洲市场的表现。同时，4月美国失业率降至3.6%，为近50年来最低水平。某种程度上，强劲的经济数据可能给白宫造成了一种错觉，即美国经济足以承受上调关税造成的打击。

一季度美国GDP的增速很大程度上是贸易逆差下降和企业库存增加的结果。剔除此类因素，面向国内买家的最终销售额增幅仅为1.4%。美国制造业及非制造业PMI数据也佐证了上述观点，4月两项数据分别降至30个月及20个月以来新低。

更为严峻的问题还在于美国的债务危机。特朗普颇为得意的关税收入正在从每月35亿美元增长到60多亿美元，但与美国的联邦预算赤字相比，增加的关税收入不过是杯水车薪。美国国会预算办公室估计，今年联邦政府赤字为8970亿美元，远高于前一年的7790亿美元。与此同时，美国国债已经超过22万亿美元。

新思界分析师认为，万亿美元量级的债务增长会导致高昂的利息成本，这将给经济带来压力，使政府难以为未来的重要投资项目提供资金。目前美国政府平均每天要支付10亿美元债务利息，未来十年需支付的债务利息将达到约7万亿美元。”彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森此前在一份声明中指出，这表明美国财政状况不仅不可持续，而且在加速恶化。　

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