虽然美国是一个高度发达的资本主义国家，也是当今世界唯一的一个超级大国。但是近几年，美国经济表面上的复苏并不能掩盖其基本面存在的问题。据悉，自2011年以来，美国失业率经历了二战以后的最大降幅，但与此同时，美国的劳动参与率也出现了自二战以来的最大降幅。

较低的劳动参与率不仅意味着经济中没有工作的人口要远远高于失业率所反映的水平，也意味着家庭部门的收入水平跟不上经济复苏的步伐。

在2004年前后，TFP呈现显著下降的趋势，并带动劳动生产率和潜在GDP增速持续下滑。在2011年失业率持续下降的过程中，美国潜在GDP增速依然维持在2%左右的历史最低水平。

潜在GDP增速与失业率的脱钩归根到底是因为信息技术革命后技术进步的动能减弱。截至2019年一季度，美国联邦政府债务已经相当于2007年次贷危机爆发时的3倍。

随着美元信用的丧失，一些国家的央行已经在主动减少购买美国国债。美国企业部门负债在2018年3季度已经相当于2007年的1.5倍多，其主要原因之一就是利用量化宽松放出来的流动性资金回购上市公司股票。

在这种情况下，美国将中国界定为“汇率操纵国”并在未来加征关税，一定会直接冲击美国虚高的资产价格，引发债务紧缩、经济萎缩的恶性循环。

要高度关注美国近期可能采取的行动。必须思考，面对美国频繁出台单边主义措施、采取单边主义行动，我们应该制定什么策略。近几年，全球风险剧增，美国的矛头主要对准中国，但不限于中国。

特别是美国退出一系列国际条约，严重挑战了全球治理体系，全球风险和不确定性加速放大。全球治理的问题还是要在全球框架下解决。对待美国单边行动，我们应予以反击。

但只反击是不够的，美国这种行为是在破坏全球治理规则，今天针对中国采取行动，同时也在针对其他国家采取行动，未来还会对任何影响“美国优先”的国家采取行动。国际社会绝对不能纵容美国对国际治理体系和规则的践踏。

新思界分析师认为，美国任何绕过国际治理体系和规则的单边主义行动必须受到制约。全球治理的问题必须在全球规则下行动，如果现在有这样的规则，大家要一起行动，并要求美国遵守规则；如果现在的规则还不完善，就要联合大家一起完善规则。

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